部分银行提前落地开门红储备项目 12月信贷会翘尾收官吗？
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部分银行提前落地开门红储备项目 12月信贷会翘尾收官吗？
2023-12-15 10:49:00
从多家银行获悉，以往来年1月份集中冲刺贷款的开门红节奏有所改变，部分银行将明年的储备提前释放，有些银行于11月便开始进入开门红信贷。
在近期监管“均衡投放”政策引导，银行将部分明年年初的贷款计划挪到今年年底来投放，以实现平滑信贷波动的目标。专家认为，部分银行将开门红信贷项目提前投放，有助于平稳年末信贷投放，提前锁定优质项目及尽可能获得更好的收益。银行“开门红”提前的很大原因也是国内经济处于修复恢复期，所以对“优质资产”市场竞争激烈。
部分银行提前开门红平滑信贷节奏
“以往是1月才开始开门红的，年底是部署。今年有点不一样，提前进入开门红放贷阶段，不再把名额留到明年。”某股份行工作人员对财联社记者表示。
国有大行方面，记者从某国有大行上海分行得知，该行也把明年一季度信贷项目提前挪至今年开始投放。“目前的投放导向是注重资产投放，拉动内需。”银行工作人员告诉财联社记者。
为确保下一年度“开门红”，往常银行在年底进行开门红部署工作，银行通常在四季度减少信贷投放，在年底布局新一年的目标等待一季度落地签单，但今年除了部署以外，已经提前营销签单。
今年11月中旬三部门联合召开的金融机构座谈会指出“要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长”；同时，央行在三季度货币政策执行报告中亦强调“着力加强贷款均衡投放，统筹衔接好年末年初信贷工作，适度平滑信贷波动”，在此背景下部分明年初的项目储备或平滑至今年底前投放，以此来稳定各月信贷增长。
结合11月的社融数据来看，企业中长期贷款增速放慢，信贷略低于市场预期。11 月，人民币贷款新增 1.09 万亿元，略低于市场1.2万亿的预期，同比少增 1200 亿元。结构上短贷和中长贷延续 “一升一降”的变化，其中短贷和票据同比多增 2558 亿元，中长贷同比少增 2679 亿元。
对公贷款中，短期贷款是主要驱动，一般性信贷需求不足，民银研究指出，对公短贷明显多增，有季节性回暖效应，也或与“均衡投放”政策引导下，明年初部分信贷提前投放有关。具体来看，11 月对公端的短期贷款同比多增1946 亿元，票据融资同比多增 543 亿元，而中长贷延续 5 个月同比少增，存量同比增速降至 16.56%。
“企业中长贷增速放缓，主要由于年初以来对公信贷投放前置。近期政策提法上重视年底信贷投放，我们判断银行或将 2024Q1”开门红“的部分贷款额度于 2023Q4 投放。”开源证券指出。
中信证券研报指出，下一步银行要持续加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，优化资金供给结构。在“适度平滑信贷波动”方面，预计银行将部分明年年初的贷款计划挪到今年年底来投放，以实现平滑的目标。
上海财经大学宏观项目组专家、经济学院讲师王玉琴认为，银行提前备战“开门红”，除了有早投放、早收益的因素，还在于一方面，在当前经济形势下各银行经营压力依然较大，在息差收窄的背景下，银行的‘开门红’面临一定压力。
光大银行金融市场部分析师周茂华表示，部分银行将开门红信贷项目提前投放，有助于平稳年末信贷投放，提前锁定优质项目及尽可能获得更好的收益。银行“开门红”提前的很大原因也是国内经济处于修复恢复期，所以对“优质资产”市场竞争激烈。
年底信贷数据有望翘尾收官一季度增量平稳
虽然11月新增信贷同比少增，略低于上年同期，但环比2023年10月新增规模7384亿元有明显增长，环比多增3516亿元，市场认为年底银行会进一步落实三部门“统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”的要求，12月新增贷款有望多增。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月银行会进一步落实“信贷均衡投放”要求，预计会有约4000亿信贷提前到今年11-12月投放，加上年末稳增长政策有望全面发力，12月新增人民币贷款有望恢复同比多增。
周茂华指出，从趋势看，国内经济稳步修复仍需要金融信贷政策支持，预计信贷有望保持适度增长，继续为经济复苏提供有力支持，持续优化信贷结构。薄弱环节与重点新兴领域、三大工程、消费信贷、房地产等有望成为今年信贷增长点。
此外，业内人士指出，由于信贷投放的压力，一些中小银行为了避免和大行在利率上的竞争，也会抢跑放贷而在当年12月投放贷款。若这种博弈启动，今年12月末或将有部分超预期信贷增长，最终导致年末信贷超预期。
“展望未来，在银行落实‘信贷均衡投放’要求——我们估计会有约4000亿信贷提前到今年11-12月投放，年末稳增长政策有望全面发力带动下，12月新增人民币贷款有望恢复同比多增，主要不确定因素仍是特殊再融资债券资金置换城投平台存量贷款的规模。增发1万亿国债在12月启动发行并会全部发行完毕，这将进一步推高新增社融规模。不过，其中5000亿资金要留待明年使用，由此会形成相应规模的财政存款，或对12月M2增速起到短暂的下拉作用。”开源证券指出。
对于明年一季度的信贷投放节奏，民银研究预计，在“总量适度、节奏平稳、盘活存量、效率提升”的总基调下，货币信贷增长既会对实体经济保持稳固支持力度，又会强调可持续地平稳投放，更好匹配宏观经济发展和经营主体需求。
“2024年一季度信贷增量或有所平稳，维持在过去五年同期均值水平，后续季度和月度间的信贷波动也将大幅降低，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长，2024年银行业经营将从”以量补价“转向”量价平衡“。”民银研究指出。
（文章来源：财联社）
在近期监管“均衡投放”政策引导，银行将部分明年年初的贷款计划挪到今年年底来投放，以实现平滑信贷波动的目标。专家认为，部分银行将开门红信贷项目提前投放，有助于平稳年末信贷投放，提前锁定优质项目及尽可能获得更好的收益。银行“开门红”提前的很大原因也是国内经济处于修复恢复期，所以对“优质资产”市场竞争激烈。
部分银行提前开门红平滑信贷节奏
“以往是1月才开始开门红的，年底是部署。今年有点不一样，提前进入开门红放贷阶段，不再把名额留到明年。”某股份行工作人员对财联社记者表示。
国有大行方面，记者从某国有大行上海分行得知，该行也把明年一季度信贷项目提前挪至今年开始投放。“目前的投放导向是注重资产投放，拉动内需。”银行工作人员告诉财联社记者。
为确保下一年度“开门红”，往常银行在年底进行开门红部署工作，银行通常在四季度减少信贷投放，在年底布局新一年的目标等待一季度落地签单，但今年除了部署以外，已经提前营销签单。
今年11月中旬三部门联合召开的金融机构座谈会指出“要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长”；同时，央行在三季度货币政策执行报告中亦强调“着力加强贷款均衡投放，统筹衔接好年末年初信贷工作，适度平滑信贷波动”，在此背景下部分明年初的项目储备或平滑至今年底前投放，以此来稳定各月信贷增长。
结合11月的社融数据来看，企业中长期贷款增速放慢，信贷略低于市场预期。11 月，人民币贷款新增 1.09 万亿元，略低于市场1.2万亿的预期，同比少增 1200 亿元。结构上短贷和中长贷延续 “一升一降”的变化，其中短贷和票据同比多增 2558 亿元，中长贷同比少增 2679 亿元。
对公贷款中，短期贷款是主要驱动，一般性信贷需求不足，民银研究指出，对公短贷明显多增，有季节性回暖效应，也或与“均衡投放”政策引导下，明年初部分信贷提前投放有关。具体来看，11 月对公端的短期贷款同比多增1946 亿元，票据融资同比多增 543 亿元，而中长贷延续 5 个月同比少增，存量同比增速降至 16.56%。
“企业中长贷增速放缓，主要由于年初以来对公信贷投放前置。近期政策提法上重视年底信贷投放，我们判断银行或将 2024Q1”开门红“的部分贷款额度于 2023Q4 投放。”开源证券指出。
中信证券研报指出，下一步银行要持续加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，优化资金供给结构。在“适度平滑信贷波动”方面，预计银行将部分明年年初的贷款计划挪到今年年底来投放，以实现平滑的目标。
上海财经大学宏观项目组专家、经济学院讲师王玉琴认为，银行提前备战“开门红”，除了有早投放、早收益的因素，还在于一方面，在当前经济形势下各银行经营压力依然较大，在息差收窄的背景下，银行的‘开门红’面临一定压力。
光大银行金融市场部分析师周茂华表示，部分银行将开门红信贷项目提前投放，有助于平稳年末信贷投放，提前锁定优质项目及尽可能获得更好的收益。银行“开门红”提前的很大原因也是国内经济处于修复恢复期，所以对“优质资产”市场竞争激烈。
年底信贷数据有望翘尾收官一季度增量平稳
虽然11月新增信贷同比少增，略低于上年同期，但环比2023年10月新增规模7384亿元有明显增长，环比多增3516亿元，市场认为年底银行会进一步落实三部门“统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”的要求，12月新增贷款有望多增。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月银行会进一步落实“信贷均衡投放”要求，预计会有约4000亿信贷提前到今年11-12月投放，加上年末稳增长政策有望全面发力，12月新增人民币贷款有望恢复同比多增。
周茂华指出，从趋势看，国内经济稳步修复仍需要金融信贷政策支持，预计信贷有望保持适度增长，继续为经济复苏提供有力支持，持续优化信贷结构。薄弱环节与重点新兴领域、三大工程、消费信贷、房地产等有望成为今年信贷增长点。
此外，业内人士指出，由于信贷投放的压力，一些中小银行为了避免和大行在利率上的竞争，也会抢跑放贷而在当年12月投放贷款。若这种博弈启动，今年12月末或将有部分超预期信贷增长，最终导致年末信贷超预期。
“展望未来，在银行落实‘信贷均衡投放’要求——我们估计会有约4000亿信贷提前到今年11-12月投放，年末稳增长政策有望全面发力带动下，12月新增人民币贷款有望恢复同比多增，主要不确定因素仍是特殊再融资债券资金置换城投平台存量贷款的规模。增发1万亿国债在12月启动发行并会全部发行完毕，这将进一步推高新增社融规模。不过，其中5000亿资金要留待明年使用，由此会形成相应规模的财政存款，或对12月M2增速起到短暂的下拉作用。”开源证券指出。
对于明年一季度的信贷投放节奏，民银研究预计，在“总量适度、节奏平稳、盘活存量、效率提升”的总基调下，货币信贷增长既会对实体经济保持稳固支持力度，又会强调可持续地平稳投放，更好匹配宏观经济发展和经营主体需求。
“2024年一季度信贷增量或有所平稳，维持在过去五年同期均值水平，后续季度和月度间的信贷波动也将大幅降低，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长，2024年银行业经营将从”以量补价“转向”量价平衡“。”民银研究指出。
（文章来源：财联社）
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