中证智能财讯东方电热（300217）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入41.06亿元，同比增长7.52%；归母净利润6.44亿元，同比增长113.28%；扣非净利润4.05亿元，同比增长47.12%；经营活动产生的现金流量净额为6346.12万元，同比下降90.86%；报告期内，东方电热基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为17.86%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.68元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2.39亿元，其中非流动性资产处置损益为2.97亿元。
　　以4月22日收盘价计算，东方电热目前市盈率（TTM）约为10.95倍，市净率（LF）约为1.8倍，市销率（TTM）约为1.72倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，东方电热近三年营业总收入复合增长率为19.65%，在家电零部件Ⅲ行业已披露2023年数据的17家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为120.01%，排名1/17。
　　年报显示，公司以电加热技术为核心，致力于多个领域的热管理系统集成研发，广泛拓展电加热技术及热管理系统的应用领域。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，新能源装备收入19.63亿元，同比增长34.64%，占营业收入的47.80%；家用电器电加热器收入12.67亿元，同比下降3.02%，占营业收入的30.87%；光通信钢铝塑复合材料收入4.99亿元，同比下降30.76%，占营业收入的12.16%。
　　2023年，公司毛利率为23.56%，同比上升3.39个百分点；净利率为15.72%，较上年同期上升7.77个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.44%，同比上升11.72个百分点，环比上升7.90个百分点；净利率为6.45%，较上年同期上升0.55个百分点，较上一季度下降26.77个百分点。
　　分产品看，新能源装备、家用电器电加热器、光通信钢铝塑复合材料2023年毛利率分别为29.78%、19.37%、9.63%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额18.93亿元，占总销售金额比例为46.10%，公司前五名供应商合计采购金额6.59亿元，占年度采购总额比例为21.81%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.86%，较上年同期增长7.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为16.38%，较上年同期增长7.16个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为6346.12万元，同比下降90.86%；筹资活动现金流净额-642.65万元，同比减少1.12亿元；投资活动现金流净额1.36亿元，上年同期为5948.33万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.64亿元，相比上年同期下降80.88%。
　　2023年，公司营业收入现金比为69.54%，净现比为9.86%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.61次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业24/28）；固定资产周转率为4.27次，上年同期为4.55次（2022年行业平均值为4.32次，公司位居同行业12/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.93次、1.63次。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少79.58%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；应收票据较上年末减少27.74%，占公司总资产比重下降4.28个百分点；固定资产较上年末增加26.52%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；应收账款较上年末增加26.35%，占公司总资产比重上升2.62个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少81.75%，占公司总资产比重下降3.16个百分点；合同负债较上年末减少12.51%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；应付票据较上年末减少19.99%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；其他流动负债较上年末减少22.18%，占公司总资产比重下降1.55个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为20.06亿元，占净资产的51.35%，较上年末增加1.68亿元。其中，存货跌价准备为6601.05万元，计提比例为3.19%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2.06亿元，同比增长12.78%；研发投入占营业收入比例为5.01%，相比上年同期上升0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报称，报告期内，公司共取得22项发明专利，54项实用新型及外观专利。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.15%，相比上年末下降8.10个百分点；有息资产负债率为3.13%，相比上年末下降0.05个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.73，速动比率为1.12。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为共青城蕴沣资产管理有限公司-蕴沣起航5号证券投资私募基金，取代了三季度末的罗华杰。在具体持股比例上，汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.74万户，较三季度末下降了1975户，降幅4.00%；户均持股市值由三季度末的16.93万元下降至16.88万元，降幅为0.30%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）